本文参与雪球基金测评，本期测评主题是12只适合新手的基金，因为股票型基金收益高但是波动和回撤比较大，固收基金波动小进攻性略显不足，所以本期测评是进可攻退可守的混合型基金。
本期老司基评测征文活动，话题哥选择12只适合新手的第一支混合基金，它们是：
数据来源：Wind 数据截止日期：2023/2/3
我因为不喜欢长篇大论，所以不是很擅长投资者教育，我从擅长的数据方面给出一些建议，从中我们来看看哪只基金更适合新手。因为是为新手写的文章，我尽量说简单些。
一、基金类型、股票占比、业绩基准
我们都知道基金的主要资产是股票和债券，股票占比高的意味着基金的风险相对会比较高。从基金类型和股票占比大致可以看得出来，这10只基金有三种类型，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型。备注：雪球说是混合型基金，但是实际上混进去了一只股票型基金，小编有点不认真了，哈哈。
数据来源：东财Choice，数据截至2023年02月13日
1、从基金类型来看，如果从这三种基金类型中选择，我个人偏向于新手选择“灵活配置型基金”，因为基金经理操作空间更大，更加灵活。
1.1、普通股票型基金的股票下限是80%，风险是最大的，比如上表周智硕的建信中小盘先锋股票A（000729），如果您没有承受波动的能力，不建议一上来就买普通股票型基金，虽然它年化回报更高，但是回撤也会比较大。
1.2、偏股混合型基金：权益类资产配置上限大于等于75%，或下限大于等于50%，且不属于灵活配置型，一般权益仓位不小于60%。榜单上有两只偏股混合型基金：林英睿的广发睿毅领先混合A（005233），最新一期股票占比94.66%；齐炜中的大成景阳领先混合（519019），最新一期股票占比90.28%。
1.3、灵活配置型基金：权益类资产的投资范围上下限之差大于等于50%，且上限大于50%、下限小于50%。一般权益类仓位在0-95%之间——榜单上合计有7只，这种基金对于基金经理来说，操作会更加灵活。
2、从实际股票市值占基金资产净值比来看，股票占比高的风险也高，比如榜单上部的林英睿、聂世林、周智硕、齐炜中的股票仓位均超过90%，榜单底部的冯汉杰股票仓位只有53.27%，所以建议新手关注股票占比相对较低的基金。除非您对股票资产的波动性有一定的了解，愿意承受高波动的品种。
3、从业绩基准来看，大致也能判断出基金的风险程度。下表是按照业绩基准中权益类资产仓位占比由高到低排序，各位读者可以自己揣摩一下。
数据来源：东财Choice，数据截至2023年02月13日
二、基金行业配置
这两天刚好在写主动型基金的行业配置的问题，对于那种第一重仓的行业配置占比较低的基金经理我想更适合新手，这种类型的基金不单压某个行业，相对配置更加均衡。
数据来源：东财Choice，数据截至2023年02月13日
从榜单来看，沈楠、王海峰、冯汉杰等第一重仓的行业占比都不超过12%，由此可见第二重仓的行业占比会更低，此类基金经理通过行业配置更加均衡来分散风险，我想新手应该更加适合吧。
我说的这些都是浅显的道理，如果您稍用点心，都是可以找到这些信息的。其实，如果要求更高可以接着分析重仓行业或者个股的估值（通过历史估值百分位判断其所持有的的资产是否便宜）了，以此来研究基金经理的估值偏好，但这对一个新手来说太过高深。如果懂这个基本可以投资被动指数型基金了，以我个人的意见，其实投资被动指数型基金对于普通小白来说要求更高。
三、回报与持有体验
1、基金经理年限。一般来说，我们建议选择资历相对较老的基金经理。但这也仅仅一个参考因子，没有必要一票否决，关键是您要尽量了解这位基金经理的风格和水平，对其有一定的信心。
下表是11位基金经理的在管规模，以图表直观展示如下，其实在管规模一般对应着基金经理的名气，写到这儿想到曹名长，其实名气很响但在管规模起不来，所以也辩证去看我说的每一句话。写到这儿我又想到，这个市场是不是有效的，哈哈也是分成了两派。
2、基金经理任职回报的数据。按照基金经理最早任职的时间排序如下，周海栋和姜诚2014年就开始做基金经理了，而周智硕、齐炜中2020年才开始做基金经理。
数据来源：东财Choice，数据截至2023年02月13日
请注意上表基金经理最后上任的是周智硕，已经上任了880天，上任时间是2020年9月18日，任职以来回报89.21%，年化回报29.62%。
接下来我按照周智硕上任时间2020年9月18日为起点，给大家拉一下这12只基金的区间回报、区间最大回撤、区间夏普比率、区间卡玛比率等数据，只不过需要说明的是——
相关数据和基金的类型、股票占比等关系比较大，放在一起比较有的基金会比较“吃亏”，比如股票占比低的去比收益会吃亏，股票占比低的去比回撤和卡玛比率会占优等等。
12只基金，按照2020年9月18日-2023年2月13日，区间夏普比由高到低排序如下：展示了区间回报、区间年化回报、区间最大回撤、区间夏普比率、区间卡玛比率。
数据来源：东财Choice，数据截至2023年02月13日
对于新手不能只顾看区间回报和区间年化回报，而更应该关注区间最大回撤、区间夏普比率和区间卡玛比率，这些数据关乎基金的性价比和您的持有体验。
周海栋、周智硕的基金区间最大回撤达到了近-30%。WIND公募基金指数，截至2022年12月31日，普通股票型基金指数最大回撤是-58.76%（年化回报14.96%），偏股混合型基金指数是-56.63%（年化回报13.30%），沪深300指数是-72.73%（年化回报6.49%）……目前的回撤离相关指数的最大回撤还有不少空间，新手是否能忍受其亏损？
剔除周智硕的基金，因为上任时间不足三年，11只基金，按照2020年2月13日-2023年2月13日，区间夏普比由高到低排序如下：各位读者自己研究一下，信息量也是比较大的。
数据来源：东财Choice，数据截至2023年02月13日
更多数据就不展示了，从中可以看到林英睿、姜诚、冯汉杰对于回撤的控制比较好，冯汉杰回撤控制比较好可能和其股票仓位不足有关系。
沈楠、王海峰的区间最大回撤控制得也不错。而聂世林、莫海波、杨嘉文、齐炜中和周海栋的区间最大回撤控制得不是太好。
四、写在最后
所有历史业绩都不代表将来（这一点需要牢牢记在心中），但我们却偏偏需要分析历史数据，其实这并不矛盾，个中缘由可以自己揣摩。作为基金新手，个人建议别一上来就重仓，拿出一部分资产先下水试试，通过实践，加上勤学好问，做基金笔记，努力提升自己的认知。
举个例子，嘉实基金的赖礼辉在路演时提到了沪深300指数风险溢价率，大概就是用股票资产市盈率，隐含的增长减去10年国债的收益率水平，这个指标叫做风险溢价率，不同指数可能有不同的风险溢价率，可以去判断阶段性股票和债券哪个资产性价比更优。
另外，赖礼辉还提到了股债“跷跷板”效应——股票和债券历史上统计出来大致60%~70%的时间段，两者涨跌方向是相反的。
只有30%-40%时间是同涨同跌。股债同时上涨这种情形一般出现在经济基本面预期波动不太大，央行货币政策非常宽松，流动性支持会导致所有的资产资本市场的上行。而股票和债券同时下行，即股债双杀，一般出现在通胀比较高，为了应对经济滞涨或开始回落，央行流动性开始收紧的时候。
我认为很多知识点都是靠做笔记积累起来的，我也是这么走过来的，这要您这么做了，会慢慢从量变到质变，等对所投资的资产有足够的了解后，尽量将资产配置均衡，心态自然也会轻松很多，也不再会患得患失。
篇幅关系，本文只是从某些角度稍展开聊了聊，希望对您投资有所帮助。其实，我认为对于新手来说，最重要的一点是，要拿出一点资产迈出投资基金这一步，边投资边学，入市要趁早。
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。
免责声明：我不对读者推荐基金，我只客观展示一些基金数据，数据是中性的，如果您因为我的文章而买入基金，决定都是您自己的，挣钱了是您的实力，亏钱了也别怪我。当然，我打心底希望您能挣钱。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。
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